該投資馬來西亞股市嗎？馬來西亞經濟及股市投資基本面分析及投資注意事項 1

馬來西亞擁有豐富天然資源、近3000萬人口消費力的馬來西亞，近年來經濟成長迅速，連續近五十年平均年成長率達6.5%，成為東南亞第三大經濟體，馬來西亞主要的股票市場是吉隆坡股票市場，以下就對於2018年馬來西亞股市趨勢與馬來西亞股市行情分析，做一個詳細的說明：

馬來西亞股市2017現狀：

全球股市2017年的多頭漲勢不歇，而馬來西亞的股市卻略有下降的趨勢，2015年馬來西亞令吉匯率貶值30%影，響了馬來西亞股市的發展。與全球股市相比，近2年馬來西亞股市，落後於越南，泰國，菲律賓的股市發展。

2016年全年漲幅-3.34%，2017年全年漲幅9.83%，在全球股市大漲的同時，表現相當差。

馬來西亞股市2018現狀：

2018年馬來西亞舉行國會大選，由前總理馬哈地領導的在野陣營意外擊敗了長期執政的國民陣線，政黨輪替帶來政策上的不確定性，讓許多外資決定暫時退場觀望。

2018盤點第3季漲幅逾4.5%。

投資基本面介紹：

1 經濟分析：

（1）GDP理論

近10年馬來西亞GDP，除了2008年金融海嘯之外，經濟成長率平均達5%以上。

2016年人均GDP：9,397USD

2010-2015年馬來西亞GDP成長率圖表：

2016年GDP成長率：4.5%

2017年GDP成長率：5.9%

2018年預估GDP成長率：4.5%

（2）人口紅利

A 人口數量：根據2018年第二季為止的數據，馬來西亞全國人口為3238萬5000人，相比去年同期增長了1.1%，而整體人口中，非公民人口佔約十分之一，意味著約每10人中就有1名非公民，華裔人口比例繼續下降。

B 人口結構：年齡介於0至14歲的兒童占總人口24.5%，15至64歲的就業人口有69.4%，而65歲以上的人口為6.0%，大馬總人口的平均年齡為28歲。大馬華裔人口目前生育率雖然下滑，但總人口仍按年成長，不過比起其他種族生育率仍來得低，加上不少中產華裔人口移民到國外，因此導致華裔人口在大馬人口的比重進一步下滑。

C 人口成長率：2017年馬來西亞人口成長率：1.51%

東南亞各國人口密度比較（圖）：

（3）消費習慣

消費能力：馬來西亞近三千萬的人口，人均收入約10,000美元。而馬來西亞中等收入家庭的私人消費能力在2013年GDP占50%以上，全年可支配收入超過10,000美元的中等收入家庭，更占全國人口的四分之三是增近馬來西亞經濟成長的主要能力。

消費習慣：馬來西亞則因為政策上照顧馬來人，讓很多馬來人有特權之財或銀行貸款來支撐透支消費，所以在馬來西亞，馬來人與華人形成了共生關係：馬來人負責消費，華人負責生產以從商為主，對於金錢運用較為精明，跟他國華人一樣節儉、喜歡儲蓄，全國20%的華人掌控80%的經濟狀況。

2 金融環境：

A 匯率：

2015年1馬來西亞林吉特 = 7.67台幣，2018年1馬來西亞林吉特 = 7.40台幣

下圖為2014-2018對美元匯率圖：

B 存款利率：

 Affin Bank 一年定期的最高利息4.05%，其他的银行给予的定期存款利息都差不多 3.35 % 。

存款利率查詢：http://zh.deposits.org/malaysia.html

C 貸款成本：

興業銀行、興業回教銀行以及興業投資銀行的基本贷款利率約 6.85%

3 政策利多：

Ａ近年來，馬來西亞政府鼓勵外資政策力度逐步加大，為平衡區域發展，陸續推出五大經濟發展走廊，基本涵蓋了西馬半島大部分區域以及東馬的兩個州，投資該地區的公司，均可申請5-10年免繳所得稅，或5年內合格資本支出全額補貼。

B馬來西亞政府擬定的經濟發展計劃，利用各種措施，大力鼓勵私人企業以及外商的投資。

投資注意事項：

全球趨勢：東南亞各國與中南美洲相似，大國打噴嚏，小國重感冒，當歐美各國抽資金，這些國家就全躺平，漲跌幅大，很刺激。

由於資金取得成本高（利率高），東南亞的投資常常短線為主，大起大落，投資難度很高，且沒有特殊的優勢（例如便宜的資金成本），投資要有心理準備及操作策略。

2018投資結論：

隨著馬來西亞第14屆全國選舉政治變天，產生新政權，馬來西亞短期政治不確定性上升，市場疑慮增加，短線的股匯市波動加大。不過，勝選的馬哈迪政府是以反貪腐及改革形象上台，受到廣大民眾及外資歡迎，若未來施政能符合預期，對股市而言為短空長多。

(2020.03.04更新)

 

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