東南亞股市

2018 菲律賓經濟及股市投資基本面分析 1

近年來,菲律賓經濟成長率已經連續 6 年突破 6%,想知道菲律賓有什麼樣的投資機會,該如何買菲律賓股票,
該怎麼在菲律賓投資房地產,在投資前之前需要注意的投資風險以及菲律賓投資法規,以下文章為您詳細解析:


菲律賓股市2017年現狀:
2017年的全球股市多頭漲勢不歇,菲律賓的股市有追上這股上漲趨勢。與全球股市相比,近2年菲律賓股市,落後於越南,但優於泰國,印尼的股市發展。2016年全年漲幅-1.6%,2017年全年漲幅25.11%,在全球股市大漲的同時,表現接近。
菲律賓股市2018年現狀:
2018年迄今,受到中美貿易戰的影響,使外資撤出龐大資金,跌幅已經達10%以上,為全球表現最差的股市之一,但隨著市場情緒改善,菲律賓股市有望在年底前攀升,投資人宜控制好持股比例,勿過度追高。

投資基本面介紹:
1. 經濟分析:
(1). GDP理論:
近幾年來,菲律賓的GDP成長率已多年超過6%,成為東協一匹黑馬。從菲國總統的大舉基礎建設與減稅的政策,想必也會帶動菲國的經濟提升。
2017年人均GDP:2988.95 美元,以下是菲律賓 2010-2018 年經濟成長率:

2016年GDP成長率:6.875%
2017年GDP成長率:6.65%
2018年預計GDP成長率:7%

(2). 人口紅利
人口數量:菲律賓人口近年來穩定增長,已經成為世界上人口排行12位的國家,2010年至2015年期間人口平均增長率為1.72%。根據聯合國的最新估計,2017年人口已經達到了1.0492億。
人口結構:菲律賓勞動力資源豐富,31.4%的人口低於15歲,19.2%的人口屬於15歲至24歲年齡段,意味著菲律賓24歲以下的年輕人占總人口一半以上。由人口結構上可以看出未來這群人將發展成社會支柱,隨之而來就是消費的需求。

2017人口成長率為1.5%,由於菲律賓80%的人信奉主張不避孕不堕胎的天主教,故人口穩定增長中。

(3). 消費習慣(內需市場大):菲律賓每年都輸出大量的白領階級工作者,到海外工作,將海外所得匯回菲律賓,每年匯回菲國的金額都不容小覷。雖然菲律賓的平均薪資不高,但靠著家人在國外的薪資所得,卻仍可以積極消費。從菲律賓人的消費習慣:該花錢的時候就不手軟,這一點來看,再加上龐大的人口,也可以看出菲國的內需市場是非常可觀的。

2 金融環境:
(1). 匯率:東南亞匯率不穩定,且已下跌為主。從近五年對美元匯率可以看出下跌趨勢:2014年43披索兌換約1美元,到2018年則要53披索才可兌換1美元。近5年對美元匯率(圖):

(2). 定存利率:菲律賓披索定存利率大多落在0.8%-1.25%之間,菲律賓貨幣政策先前偏向寬鬆,但因通膨的影響於2018年4月採取升息可能會導致利率波動。

(3). 房貸利率:從房貸利率來看,菲律賓的借貸成本相較於越南來講比較低,大多落在5.4%-5.6%。如圖所示,2018年4月有微幅調升是因為菲律賓政府為對抗通膨所採取升息的動作,但由於GDP逐年穩定增長,故波動應該不會太大。

3 政策利多:

(1). 依據菲國投資優先計畫(IPP)在菲國投資署(BOI)登記之企業,或產品的50%外銷之非IPP企業可享有多項優惠及減免。

(2). 1995年的經濟特區法案(Special Economic Zone Act)設立於經濟特區企業也可享有多項優惠及減免。

(3). 簽發投資永久簽證。

(4). 若是與再生能源相關或是產業範圍落在菲國政府公布的「2014年投資優先計畫」內可享有政府提供之稅務及財政優惠或租稅假期等。

投資注意事項:

全球趨勢:東南亞各國與中南美洲相似,大國打噴嚏,小國重感冒,當歐美各國抽資金,這些國家就全躺平,漲跌幅大,很刺激。

由於資金取得成本高(利率高),東南亞的投資常常短線為主,大起大落,投資難度很高,且沒有特殊的優勢(例如便宜的資金成本),投資要有心理準備及操作策略。

2018投資結論:

菲國市場在近年經濟成長表現亮眼,極具開發潛力,尤其消費品方面,菲人缺乏儲蓄習慣,經常透支進行消費,值得中小企業爭取。菲律賓人民具英語能力,民情溫和,對外國投資人友善,人力資源充沛。

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